Будучи єдиною провідною молочною компанією, присутньою на п’ятій Китайській конференції з якості, Guangming Dairy не надала ідеального «табелю».
Нещодавно Guangming Dairy опублікувала звіт за третій квартал 2023 року. Протягом перших трьох кварталів компанія досягла доходу в 20,664 мільярда юанів, що на 3,37% менше, ніж у минулому році; чистий прибуток склав 323 мільйони юанів, що на 12,67% менше за рік; у той час як чистий прибуток після вирахування одноразових прибутків і збитків збільшився на 10,68% у порівнянні з минулим роком до 312 мільйонів юанів.
Стосовно зниження чистого прибутку компанія Guangming Dairy пояснила, що це в основному пов’язано зі зменшенням внутрішнього доходу протягом звітного періоду порівняно з минулим роком і збитками її закордонних дочірніх компаній. Проте збитки компанії – явище не свіже.
Дистриб'ютори, що сповільнюють роботу, продовжують залишати
Добре відомо, що Guangming Dairy має три основні бізнес-сегменти: виробництво молочних продуктів, тваринництво та інші галузі, в основному виробництво та продаж свіжого молока, свіжого йогурту, UHT молока, йогурту UHT, молочнокислих напоїв, морозива, молока для немовлят і літніх дітей. порошок, сир і масло. Проте фінансові звіти чітко показують, що молочні показники компанії в основному пов’язані з рідким молоком.
Візьмемо як приклад останні два повні фінансові роки, у 2021 та 2022 роках дохід від молочної продукції становив понад 85% від загального доходу Guangming Dairy, тоді як тваринницька та інші галузі – менше 20%. У сегменті молочних продуктів рідке молоко принесло дохід у 17,101 млрд юанів і 16,091 млрд юанів, що становить 58,55% і 57,03% від загального доходу відповідно. За ті ж періоди дохід від інших молочних продуктів склав 8,48 млрд юанів і 8 млрд юанів, що становить 29,03% і 28,35% від загального доходу відповідно.
Однак протягом останніх двох років попит на молочну продукцію в Китаї коливався, що призвело до «подвійного удару» зниження доходу та чистого прибутку для Guangming Dairy. Звіт про результати діяльності за 2022 рік показав, що дохід Guangming Dairy склав 28,215 мільярда юанів, що на 3,39% менше порівняно з аналогічним періодом минулого року; Чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, зареєстрованої на біржі, склав 361 мільйон юанів, що на 39,11% менше за рік, що є найнижчим рівнем з 2019 року.
Після виключення одноразових прибутків і збитків чистий прибуток Guangming Dairy за 2022 рік скоротився більш ніж на 60% порівняно з минулим роком і склав лише 169 мільйонів юанів. Щоквартально чистий прибуток компанії після вирахування одноразових статей у четвертому кварталі 2022 року зафіксував збиток у 113 мільйонів юанів, що є найбільшим збитком за один квартал за майже 10 років.
Примітно, що 2022 рік став першим повним фінансовим роком під керівництвом голови правління Хуан Лімінга, але це також був рік, коли Guangming Dairy почав «втрачати оберти».
У 2021 році Guangming Dairy встановила операційний план на 2022 рік, щоб досягти загального доходу в 31,777 мільярда юанів і чистого прибутку материнської компанії в 670 мільйонів юанів. Однак компанія не змогла досягти цільових показників за весь рік, досягнувши показника виручки на рівні 88,79%, а рівня чистого прибутку – 53,88%. Guangming Dairy пояснила у своєму річному звіті, що основними причинами є уповільнення зростання споживання молочних продуктів, загострення конкуренції на ринку та зниження доходів від рідкого молока та інших молочних продуктів, що створило серйозні проблеми для операційної ефективності компанії.
У річному звіті за 2022 рік компанія Guangming Dairy поставила нові цілі на 2023 рік: прагнення отримати загальний дохід у розмірі 32,05 мільярда юанів, чистий прибуток, що належить акціонерам, у розмірі 680 мільйонів юанів і рентабельність капіталу понад 8%. Загальний обсяг інвестицій в основний капітал на рік планувався на рівні близько 1,416 млрд юанів.
Для досягнення цих цілей Guangming Dairy заявила, що компанія залучатиме кошти за допомогою власного капіталу та зовнішніх каналів фінансування, розширить недорогі варіанти фінансування, прискорить оборот капіталу та зменшить витрати на використання капіталу.
Можливо, завдяки ефективності заходів зі скорочення витрат і підвищення ефективності до кінця серпня 2023 року Guangming Dairy представила прибутковий піврічний звіт. За цей період компанія досягла доходу в 14,139 мільярда юанів, незначне зниження в порівнянні з минулим роком на 1,88%; чистий прибуток склав 338 мільйонів юанів, що на 20,07% більше, ніж у минулому році; а чистий прибуток після вирахування одноразових статей склав 317 мільйонів юанів, що на 31,03% більше, ніж у минулому році.
Однак після третього кварталу 2023 року Guangming Dairy «перевернула від прибутку до збитків» із рівнем реалізації доходу 64,47%, а показником чистого прибутку 47,5%. Іншими словами, щоб досягти своїх цілей, Guangming Dairy повинен був отримати майже 11,4 мільярда юанів доходу та 357 мільйонів юанів чистого прибутку в останньому кварталі.
Оскільки тиск на продуктивність залишається невирішеним, деякі дистриб’ютори почали шукати інші можливості. Згідно з фінансовим звітом за 2022 рік, доходи від продажів від дистриб’юторів Guangming Dairy досягли 20,528 млрд юанів, що на 3,03% менше порівняно з аналогічним періодом минулого року; операційні витрати склали 17,687 мільярда юанів, що на 6,16% менше в порівнянні з минулим роком; а рентабельність валового прибутку зросла на 2,87 відсоткових пункти в порівнянні з минулим роком до 13,84%. На кінець 2022 року Guangming Dairy мала 456 дистриб’юторів у регіоні Шанхаю, що на 54 більше; у компанії було 3603 дистриб’ютора в інших регіонах, що на 199 менше. Загалом лише у 2022 році кількість дистриб’юторів Guangming Dairy зменшилася на 145.
На тлі зниження продуктивності основної продукції та постійного відходу дистриб’юторів компанія Guangming Dairy все ж вирішила продовжувати розширення.
Збільшення інвестицій у джерела молока, намагаючись уникнути проблем із безпечністю харчових продуктів
У березні 2021 року Guangming Dairy оголосила про непублічну пропозицію, маючи намір залучити не більше 1,93 мільярда юанів від 35 конкретних інвесторів.
Guangming Dairy заявила, що зібрані кошти будуть використані для будівництва молочних ферм і доповнення оборотного капіталу. Відповідно до плану, 1,355 мільярда юанів зібраних коштів буде виділено на п'ять підпроектів, включаючи будівництво демонстраційної ферми на 12 000 голів молочних корів у Суйсі, Хуайбей; демонстраційна ферма молочних корів на 10 000 голів у Чжунвей; демонстраційна ферма молочних корів на 7000 голів у Фунані; демонстраційна ферма молочних корів на 2000 голів у Хечуані (ІІ етап); і розширення основної національної ферми з розведення молочних корів (молочна ферма Jinshan).
У день оголошення про приватний план розміщення дочірня компанія Guangming Dairy Guangming Animal Husbandry Co., Ltd., що повністю належить їй, придбала 100% акцій Shanghai Dingying Agriculture Co., Ltd. за 1,8845 млн юанів у Shanghai Dingniu Feed Co., Ltd. , і 100% власного капіталу Dafeng Dingcheng Agriculture Co., Ltd. за 51,4318 млн юанів.
Насправді збільшення інвестицій у розвідку та повністю інтегрований галузевий ланцюг стали звичним явищем для молочної промисловості. Такі великі молочні компанії, як Yili, Mengniu, Guangming, Junlebao, New Hope і Sanyuan Foods, послідовно інвестували в розширення потужностей молочних ферм.
Однак, як «старий гравець» у сегменті пастеризованого молока, Guangming Dairy спочатку мав явну перевагу. Відомо, що джерела рідкого молока Guangming переважно були розташовані в міжнародно визнаних зонах помірного мусонного клімату, ідеальних для високоякісного молочного скотарства, що зумовило високу якість молока Guangming Dairy. Але сам бізнес пастеризованого молока має високі вимоги до температури та транспортування, тому домінувати на національному ринку складно.
Оскільки попит на пастеризоване молоко зріс, провідні молочні компанії також вийшли на цю сферу. У 2017 році Mengniu Dairy створила бізнес-підрозділ зі свіжого молока та запустила бренд «Daily Fresh»; у 2018 році Yili Group створила бренд свіжого молока Gold Label, офіційно вийшовши на ринок низькотемпературного молока. До 2023 року Nestlé також представила свій перший свіжий молочний продукт холодового ланцюга.
Незважаючи на збільшення інвестицій у джерела молока, Guangming Dairy неодноразово стикався з проблемами безпеки харчових продуктів. За даними інформаційного агентства Xinhua, у вересні цього року компанія Guangming Dairy принесла публічні вибачення на своєму офіційному веб-сайті, згадавши три випадки безпеки харчових продуктів, які сталися в червні та липні.
Як повідомляється, 15 червня шість людей в окрузі Іншан, провінція Аньхой, відчули блювоту та інші симптоми після вживання молока Гуанмін. 27 червня Guangming видав листа з вибаченнями за те, що лужна вода з миючого розчину просочується в молоко «Youbei». 20 липня Муніципальна адміністрація промисловості та торгівлі Гуанчжоу опублікувала результати другого раунду перевірки проб молочної продукції, що перебувала в обігу протягом другого кварталу 2012 року, де молочна продукція Guangming Dairy знову опинилася в «чорному списку».
На платформі споживчих скарг «Black Cat Complaints» багато споживачів повідомляли про проблеми з продукцією Guangming Dairy, такі як псування молока, сторонні предмети та невиконання обіцянок. Станом на 3 листопада було 360 скарг, пов’язаних з Guangming Dairy, і майже 400 скарг щодо передплатної послуги “随心订” Guangming.
Під час опитування інвесторів у вересні компанія Guangming Dairy навіть не відповіла на запитання про показники продажів 30 нових продуктів, випущених у перше півріччя.
Однак зниження доходів і чистого прибутку Guangming Dairy швидко відбилося на ринку капіталу. У перший торговий день після публікації звіту за третій квартал (30 жовтня) ціна акцій Guangming Dairy впала на 5,94%. Станом на закриття 2 листопада його акції торгувалися на рівні 9,39 юаня за акцію, що є сукупним падінням на 57,82% порівняно з піком у 22,26 юаня за акцію в 2020 році, а його загальна ринкова вартість впала до 12,94 млрд юанів.
Враховуючи тиск зниження продуктивності, низькі продажі основних продуктів і загострення конкуренції в галузі, чи зможе Huang Liming повернути Guangming Dairy до свого піку, ще невідомо.
Час публікації: 17 серпня 2024 р